EURUSD tăng khi dữ liệu Eurozone cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn trở lại

EURUSD tăng khi dữ liệu Eurozone cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn trở lại
EURUSD tăng khi dữ liệu Eurozone cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn trở lại
Đồng tiền của Liên minh Châu Âu đã mạnh lên so với Đô la Mỹ vào sáng nay, do tâm trạng thị trường hiếu chiến và sự sụt giảm đối với ‘Đồng bạc xanh’ trú ẩn an toàn đã thúc đẩy sự thèm muốn đối với cặp tiền tệ này. Nó hiện đang giao dịch ở mức khoảng 1,0432 đô la, tăng khoảng 0,6% so với mức của phiên trước đó, khi các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu CPI mới nhất của Hoa Kỳ được công bố.

Mức tăng trưởng trở lại khiêm tốn dự kiến vào năm 2022, nhưng sự gia tăng này bị hạn chế bởi những tác động tiêu cực của cuộc xung đột ở Ukraine, cuộc xung đột ước tính chiếm khoảng 3% nhu cầu nước ngoài của khu vực đồng euro (xem Biểu đồ B).

Dữ liệu kinh tế được công bố ngày hôm nay từ các nền kinh tế Pháp và Đức cho thấy một sự cải thiện nhỏ, với cả GDP sơ bộ và GDP nhanh tăng trở lại trên ước tính tương ứng của chúng. Nhưng những con số này vẫn cho thấy rằng tăng trưởng và lạm phát vẫn ở mức ảm đạm, khi các nhà hoạch định chính sách của ECB tiếp tục tăng tốc.

Do đó, ECB có thể sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 10 và tháng 12 năm nay khi cơ quan này tiếp tục đẩy mạnh kế hoạch chấm dứt các điều kiện tiền tệ lỏng lẻo và kích thích nền kinh tế. Tuy nhiên, cuối cùng thì những đợt tăng lãi suất này khó có thể đủ để khôi phục tăng trưởng và lạm phát, vì khu vực đồng euro vẫn đang trong tầm kiểm soát của đại dịch, tắc nghẽn nguồn cung và thiếu khả năng cạnh tranh về giá xuất khẩu so với các đối tác thương mại lớn.

Bất chấp việc cắt giảm lãi suất trên diện rộng của ECB vào tháng 6, tăng trưởng và lạm phát vẫn giảm trên toàn EU. Và khi cuộc xung đột ở Ukraine và lệnh phong tỏa do Covid-19 của Trung Quốc tiếp tục tác động đến tâm lý nhà đầu tư, có rất ít hy vọng rằng những cơn gió ngược này sẽ giảm bớt trong tương lai gần.

Điều này đã khiến J.P. Morgan Research duy trì triển vọng giảm giá đối với đồng euro so với Đô la Mỹ, với dự báo của họ kêu gọi đồng đô la tăng lên mức cao nhất trong hai thập kỷ vào tháng 9 năm 2022 và đạt mức 1,00 vào tháng 3 năm 2023. Tương tự, họ kêu gọi đối với đồng bảng Anh giảm xuống 1,14 vào tháng 3 năm 2023 và đồng Euro giảm mạnh xuống 0,95 vào tháng 9 năm 2023, giữ ở mức tương đối khiêm tốn là 1,00 vào tháng 12 năm 2023.

Vào năm 2023, triển vọng cơ bản của ECB vẫn kêu gọi đồng đô la mạnh lên, nhưng ở mức độ thấp hơn và thành phần khác so với năm 2022. Đặc biệt, dự đoán của nhân viên ECB về tăng trưởng toàn cầu lạc quan hơn, với tác động chuyển đổi tích cực mạnh mẽ một phần bù đắp bởi động lực yếu hơn bắt nguồn từ cuộc xung đột ở Ukraine.

Trong khi đó, các dự báo cơ bản về lạm phát của ECB bi quan hơn, với các nhân viên ước tính rằng giá cả sẽ duy trì dưới mức mục tiêu 2% trong suốt thời kỳ. Điều này phản ánh tác động của sự trỗi dậy của ‘cuộc khủng hoảng đồng euro’ đối với thị trường hàng hóa, bao gồm dầu mỏ và thực phẩm.

Mặc dù xu hướng ôn hòa của ECB là rõ ràng, nhưng có khả năng họ đã sai. Việc giảm leo thang xung đột với Nga, nếu được thực hiện, sẽ có giá trị ít nhất 6-7% về sức mạnh của đồng Euro so với đồng đô la, thậm chí có thể là 9-10% vì nó có thể cho phép ECB tăng lãi suất hơn nữa.